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巴菲特寫給股東的投資年報流行趨勢

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內容簡介: 巴菲特用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現在要貧窮得多。――查理．芒格

巴菲特致伯克希爾．哈撒韋公司全體股東

2011年，我們公司持有的A股、B股的每股賬面淨值的增長幅度為4.6%。在過去的47年期間（其實，也就是從現在的管理團隊一開始接管公司到如今），每股賬面淨值從最初的19美元快速增長至99,860美元，相當於每年的複合增長率為19.8%。

博客來網路書局我和查理．芒格（他是伯克希爾公司的副董事長），對2011年公司業務的快速發展非常滿意。其中最令人振奮的好消息主要有：董事會成員自身最主要的工作，第一是現在由正確的領導人在經營管理企業業務，第二是已經選定下一代接班的管理者，而且他已經準備好明天就上任。就我本人而言，曾經加入過19家公司的董事會，在我看來，在對接班人選計劃方面付出的時間以及精力上，伯克希爾公司的董事會一定是排在前列。更讓人欣慰的是，他們付出的努力已經取得了豐厚的回報。

2011年初，托德．康布斯以投資經理人的身份加入到我們公司，而2012年初泰德．韋斯切勒也加入公司。這兩位在投資方面都具有獨特的技巧，並且願意鞠躬盡瘁地為伯克希爾公司服務。2012年他們管理的投資大概在幾十億美元左右，我和芒格通過觀察發現，他們兩個人具備靈活的頭腦，敏銳的判斷，他們完全可以管理好伯克希爾公司。

需要強調的是，公司董事會對作為我的接班人―—擔任公司未來首席執行官職位的經理人同樣充滿著無比堅定的信心，巴菲特致伯克希爾．哈撒韋公司全體股東他們對他已經瞭解得非常多，對於此人自身具備的管理能力以及個人素養也十分敬佩。我想，在未來需要將管理職責進行移交的時候，整個過程將會是非常平穩的，也會讓伯克希爾公司的發展前景一片光明。不得不說的是，我個人財富的98%都在伯克希爾公司的股票上，這些持股最終都會捐贈給世界各地幾家不同性質的慈善組織。我想說的是，如此高度集中投資於一支股票與傳統的投資智慧顯然不符。但是，由於我本人對伯克希爾公司以及其擁有的各家企業的品質非常瞭解，也知道這些企業的經理人才幹出色，因此我對這種安排不會感到擔憂，反而充滿了信心。能夠擁有如此優質的資產，我想未來的接班人將會擁有一個非常好的起點。但是，千萬不要因為我的這些說法，就輕易推斷出我和合夥人芒格將很快會離開公司的管理崗位，從目前的情況來看，我們的身體非常健康，而且我們熱愛我們目前的工作，也時刻享受著工作的樂趣。

博客來2011年9月16日，我們成功收購了全球性的添加劑及其它特殊化學品生產企業—Lubrizol公司。該公司自2004年James Hambrick擔任首席執行官以來，其自身便展現出不俗的發展業績，稅前利潤從早期的1.47億猛增至10.85億美元。Lubrizol公司在特殊化學品領域將會擁有很多並購企業的機會。事實上，我和查理成功談成的收購案已經有三起，累計投入的資金總量高達4.93億美元。可以說，James Hambrick既是一個紀律性非常強的收購者，又是一個與眾不同的卓越經營者。我和查理非常期待能夠繼續擴大他的管理範圍。

博客來書店此外，我們旗下的一些主要企業在2011年的表現都非常優秀。從經營業績上看，包括BNSF, Iscar, Lubrizol, Marmon集團以及中美能源公司這五家規模相對較大的公司的營業利潤都創出了歷史最高紀錄。據不完全統計，2011年這五家企業的稅前利潤累計超過90億美元。和七年前的2004年相比，我們只持有這5家公司中的一家，也就是中美能源，它的稅前收益僅僅為3.93億美元。除非經濟出現放緩趨勢，不然，我們這五項業務應該都可以再創新的紀錄，相信總的盈利可以輕鬆超過100億美元。

總而言之，在2011年度，我們下屬的業務經營企業在機器設備房屋等這些固定資產方面的支出會增加，或許會達到82億美元，這一支出比我們過去的歷史最高紀錄還要高，整整高出20億美元。通過計算得知，這些投資支出有相當大的一部分花費在美國國內，這樣的事實也許會讓那些認為美國國內缺乏投資機會的人改變此前錯誤的想法。實際上，我們也非常願意將投資目光瞄向海外，但我們希望伯克希爾公司未來在資本性支出方面用於美國國內。我們有理由相信，2012年，這些資本性支出一定會比2011年有所增強，再創新高也是遲早的事情。
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  作者： 林汶奎    新功能介紹
• 出版社：布拉格文創社    新功能介紹
• 出版日期：2015/04/08
• 語言：繁體中文

巴菲特寫給股東的投資年報流行趨勢

內容來自YAHOO新聞

住家房價低迷 柯:懷疑太太投資眼光

台北房市真的很不景氣，2016年1、2月的交易量已經創下18年新低，連台北市長柯文哲的鄰居都受到波及。從2015年到現在，上下鄰居都打算賣屋，價格都已經往下砍了3000多萬元，還是乏人問津，柯P今天（3月19日）就開玩笑的說，懷疑太太陳珮琪的投資眼光是不是出了問題？

民視記者陳立翰：「台北房市低迷怎麼看？我們來到台北市長柯文哲住的大安尚御，他的上下鄰居都要出售，但降價求售賣了1年都還賣不掉。」

陽台掛上大大的售，這1棟位在捷運東門站的「大安尚御」，屋齡6年，台北市長柯文哲就住在4樓，目前3、5、6樓鄰居都要賣，不過6樓樓中樓，從去年（2015年）1.66億元一路降到1.24億元；5樓原先開價1.2億元，現在最低8600萬元，價格大砍27%，沒想到依舊乏人問津。

台北市長柯文哲：「我就覺得奇怪，所以我就開始懷疑我太太的眼光，我們那個樓上樓下賣好久都賣不出去，(是不是不敢跟你住?)我不曉得，可是....是嗎？」

「市長官邸、捷運大通」題材失靈，柯P說要回去問問老婆。不過，市長，這跟佩琪的眼光沒關係！因為根據房仲業者調查，台北市去年（2015年）1、2月成交量還有4299件，今年（2016年）同期只剩下2478件，萎縮了40%，更創下18年來新低。房仲業者分析，經濟不景氣，房地合一新稅制上路，房市反轉，變成買方市場，而近期土壤液化議題發酵，可能雪上加霜。

台灣房屋智庫召集人葉立敏：「高總價的豪宅賣不掉，其實也都是正常範圍之內，那除非它的行情有下修到一定的空間，才會有人會接手，現在最大的憂慮是在於土壤液化的議題，因為大家就會擔憂說，我的區域，如果是坐落在土壤液化區的高度液化區，這房價是會下修，那預估之後的行情也會再下修10%。」

台北房市近期恐怕還難以好轉，房仲認為，想要順利售出，實價登錄房至少得打個9折，台北房市進入冰河期，柯P的「大安尚御」只是冰山一角，何時能解凍？恐怕還有得等。（民視新聞綜合報導）

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/住家房價低迷-柯-懷疑太太投資眼光-103527799--finance.html

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